| 传统的钢材消费淡季在今年并没有如期而至，取而代之的则是7月中下旬开始的一轮疯狂上涨行情，半个月涨幅就接近20%。钢铁行业亦在7月实现全面的扭亏为盈，钢厂的利润水平更是创下了历史新高；但我们看到，钢价快速上涨使其价格风险不断聚集，沪钢主力0911合约终于在触及4968高点后，展开了一轮较大幅度的回调，并在本周维持弱势整理的格局。钢价何去何从，笔者将从以下几个方面，对沪钢后期走势进行分析。
一方面，钢材成本对价格起到支撑。铁矿石谈判迟迟未有结果，而当前钢铁行业对铁矿石的大量需求，推动着进口矿石CIF（到岸价）的飙升。目前，品位为63.5%的印度粉矿CIF价为109-113美元/吨，远高于之前其他国家接受33%降幅后的长协价格。部分钢厂的生产成本高达4000-4100元/吨，铁矿石价格居高不下，对钢价形成有力的支撑。另一方面，钢铁的下游产业特别是房地产景气复苏的脚步不停。从数据上来看，上月房地产开发投资完成额累计同比增长11.6%，房地产新开工面积累计同比下降9.10%，降幅继续收敛。而从海关公布的数据看，7月我国出口钢材181万吨，进口174万吨，环比分别增加38万吨、11万吨。同时我们也应该看到，前期钢价的飙升，不少钢厂、经销商选择囤货惜售，这也造成了库存增加，短期内面临再度去库存化的过程，近一周来国内大型钢厂都陆续调低了钢材的现货价格。
综上所述，笔者认为，在当前钢价上方存在较大库存压力，下方又有生产成本支撑的情况下，近期沪钢走势将维持震荡偏弱格局。三四季度基础设施建设及房地产等行业仍将是拉动经济回暖的主要力量，而作为主要原材料的螺纹钢、线材，其价格逐步上扬的基调不会改变。 |
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